奥赛康暂停引发的IPO思考

【导读】原计划周一开始申购的江苏奥赛康，凌晨被暂停，成为此轮IPO开闸后的首例。尚无先例的暂缓发行背后，不管是奥赛康主动决定暂缓本次发行，还是被监管部门紧急叫停，无疑都反映了新股发行重启后老问题没有解决，新问题又冒了出来。

　　其一，存量发行带来老股转让的新问题。根据奥赛康公司公布的计划，IPO总共发行5546.60万股，其中新股的数量为1186.25万股，控股股东转让老股数量为4360.35万股。老股发行是新股发行数量4倍，老股东借机套现达31亿元之多。

　　其二，新“三高”发行依然高烧。奥赛康发行价72.99元，发行市盈率为67倍，这是目前已公布发行价格的8只新股中发行价格和市盈率最高的一只新股。公司拟募集资金不过8个亿，大股东拟转让老股的套现金额竟高达31.83亿元，远超7.9亿元的募集资金数额。

　　其三，上市目的还是贪婪“圈钱”。奥赛康2011年度的总资产为6.6亿元。这意味着，若此次发行顺利完成，大股东圈到的钱，等于把奥赛康卖了6次。如此赤裸裸的圈钱行为，堪称疯狂。

　　从1月2日IPO正式重启、首只新股拉开路演起，至1月13日，8个交易日内上证综指下跌了7日，累计跌幅5.03%，目前2000点关口面临考验。投资者抱怨新股发行出现这样那样的问题，是可以理解的。然而，笔者认为，这次证监会对新股发行政策及时修正，效率之高值得称道。继上周五证监会新闻发言人公布加强发行承销过程监管后，证监会12日晚紧急公布《关于加强新股发行监管的措施》，对新股发行监管做进一步补充。当晚，原定于今日发布定价公告的创业板新股迅速反应，汇金股份、东方网力、绿盟科技、恒华科技及中小板的慈铭体检，宣布暂缓新股发行或推迟刊登发行公告，此前预计的发行时间表也将调整。

　　需要指出的是，今后证监会加码新股监管，及时查漏补缺制度漏洞也许会成为常态。因为新股发行改革毕竟是20多年以来的“老大难”问题，我们对此要有足够的耐心。